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CFi.CN讯：银行分析框架聚焦三大核心业务：存款与贷款(息差基础)、中间业务(银行卡、财富管理等轻资本收入)、自营投融资(债券、同业、基金投资及发债融资)。数据显示，当前上市银行净息差持续承压，但财富管理手续费收入增速已回升至12%左右，部分头部银行理财子公司AUM环比增长超5%。自营投资方面，利率下行环境下债券浮盈改善，部分银行Q3交易性金融资产公允价值变动收益同比翻倍。

近期机构研报指出，市场对银行股的定价正从单一息差思维转向“存贷稳健性 中收弹性 投资贡献”三维评估。研报认为，财富管理复苏节奏快于预期，叠加债券资产质量优化，将支撑银行Q4利润增速环比改善。研报指出，具备零售客群优势和资管牌照齐全的银行，中收提升空间更明确，估值溢价有望率先体现。